StockPetsGESCHICHTEN VOM HOF
Survivorship Bias: Warum der heutige S&P 500 die Vergangenheit verzerrt
· Das StockPets-Team · Aktualisiert
Legt man die 30-Jahres-Charts bekannter Unternehmen nebeneinander, sieht es überraschend einfach aus, sich festzuhalten. Die fehlenden Namen sind schwerer zu erkennen. Öffnen Sie eine alte StockPets-Seed-Liste und diese leeren Räume werden Teil der Geschichte.
Kurz gesagt
Survivorship Bias bedeutet, eine ganze Gruppe nur anhand der verbliebenen Beispiele zu beurteilen und verschwundene Fälle auszublenden. StockPets lässt Samen nach den historischen Indexaufnahmen erscheinen, statt die heutige Unternehmensliste in die Vergangenheit zu versetzen.
···
···
Die Einschusslöcher an den Bombern, die zurückkamen
Während des Zweiten Weltkriegs untersuchte der Statistiker Abraham Wald, wie man die Anfälligkeit von Flugzeugen durch Schäden an zurückkehrenden Flugzeugen abschätzen kann. Die bekannte Bombergeschichte verdeutlicht das Problem: Ein stark beschädigtes Gebiet könnte ein Ort sein, an dem ein Flugzeug getroffen werden und dennoch nach Hause gelangen könnte. Bevor Sie einen nicht gekennzeichneten Bereich als sicher bezeichnen, fragen Sie, ob dort getroffene Flugzeuge nicht zurückgekehrt sind. Der CNA Nachdruck von Walds Originalwerk beginnt mit Beobachtungen überlebender Flugzeuge.
Die Beobachtungen sind real. Das Problem ist, was nie die Probe erreicht hat. Die gleiche Frage gilt für Erfolgsgeschichten und Aktiencharts: Wer fehlt auf dem Bild?
Was passiert, wenn Sie 1996 mit dem heutigen S&P 500 zurücktesten?
Ein Backtest wendet eine Auswahl- oder Handelsregel auf historische Daten an. Wenn Sie zunächst die heutigen S&P 500-Unternehmen auswählen und dann deren Preise von 1996 nachschlagen, enthält Ihre Startliste bereits Informationen aus der Zukunft. Sie können Unternehmen einbeziehen, bevor sie in den Index aufgenommen wurden, und diejenigen weglassen, die später aus dem Index ausschieden oder verschwunden sind.
In einem bestimmten Jahr öffentlich gehandelt zu werden, unterscheidet sich von der Zugehörigkeit zum S&P 500 in diesem Jahr. Ein altes Preisdiagramm stellt keine historische Indexzugehörigkeit dar. Ein spielbares Beispiel für die Lücke zwischen der Erinnerung an ein berühmtes Unternehmen und der Möglichkeit, es auszuwählen, finden Sie unter Wiederholung der Dotcom-Blase.
Wie StockPets spätere Namen aus früheren Shops fernhält
- Seeds kommen ab ihrem aufgezeichneten Eintrittsmonat an. Historische S&P 500-Mitgliedschaft und verfügbare Preisdaten bestimmen, wann ein Seed erscheint. Ein späterer Teilnehmer wird nicht im Voraus in den Shop von 1996 aufgenommen.
- Das Verlassen des Index beendet nicht den Handel. Ein Unternehmen kann den S&P 500 verlassen, solange sein Startwert zum Halten, Kaufen und Verkaufen verfügbar bleibt, vorausgesetzt, dass das Spiel noch über Preise verfügt und kein Delisting erfolgt ist.
- Delisting reduziert den Wert einer Ernte auf Null. Das Spiel wendet diese Regel auch auf fusionsbedingte Delistings an. Es gibt nicht die Erwerbszahlung wieder, die ein echter Aktionär erhalten könnte.
Wenn die Preisaufzeichnungen eines einzelnen Unternehmens einfach früher enden, erntet eine separate Regel die Ernte zum zuletzt aufgezeichneten Preis. Wenn Sie die folgenden Zahlen lesen, ist es wichtig, dies von einem Delisting zu unterscheiden. Der Delisting-Leitfaden erklärt den Unterschied.
Dreißig Jahre Spieldaten: Was ist mit den ersten 229 Samen passiert?
Im StockPets-Spieldatensatz sind ab Januar 1996 229 Samen verfügbar. Die Verfolgung dieser Samen bis September 2026 führt zu vier sich gegenseitig ausschließenden Ergebnissen.
| Stand im September 2026 | Samen | Anteil der ursprünglichen 229 |
|---|---|---|
| Delistiert; Erntewert auf Null reduziert | 37 | 16.16% |
| Individuelle Preishistorie beendet; automatisch geerntet | 5 | 2.18% |
| Außerhalb des Index, dennoch handelbar | 41 | 17.90% |
| Noch im Index und handelbar | 146 | 63.76% |
Wie stark verändert sich das Ergebnis, wenn nur die Überlebenden ausgewählt werden?
Geben Sie jedem Korb die gleichen 10.000 virtuellen Münzen im Januar 1996, gleichmäßig aufgeteilt nach Unternehmen. Ein Korb enthält nur die 187 Samen, die im September 2026 noch handelbar sind; die andere enthält alle 229 Startsamen. Es erfolgt keine Reinvestition oder Neuausrichtung. Die 37 aus der Liste genommenen Samen enden bei Null, während die fünf Samen am Datenende zu ihren endgültigen aufgezeichneten Preisen geerntet werden und die Münzen zurückgehalten werden.
| So wird die Startliste ausgewählt | Wert im September 2026 | Veränderung von Anfang an |
|---|---|---|
| Wählen Sie am Ende nur die 187 Samen aus, die noch handelbar sind | Ungefähr 217.345 Münzen | +2,073.45% |
| Alle 229 im Januar 1996 verfügbaren Samen berücksichtigen | Ungefähr 177.640 Münzen | +1,676.40% |
Durch die Auswahl der eventuellen Überlebenden im Voraus erscheint der endgültige Wert 22,35 % höher. Subtrahiert man die Renditen, ergibt sich eine Lücke von 397,04 Prozentpunkten. Bei den 187 Überlebenden handelt es sich nicht nur um die Indexmitglieder von 2026: Sie umfassen 41 Unternehmen, die den Index verlassen haben, aber in den Spieldaten weiterhin handelbar waren.
Die Frage, die Ihnen im Gedächtnis bleibt
Wenn ein unbekannter Name im Geschäft auftaucht, halten Sie inne, bevor Sie daran vorbeigehen. Ist es unbekannt, weil es damals klein war, oder weil es nicht in die Gegenwart gelangt ist? Eine Karte, die nur von berühmten Überlebenden erstellt wurde, lässt Sie selten danach fragen.
StockPets rekonstruiert nicht jede historische Wahl perfekt. Aber wenn sich Beobachtungslisten ändern, Namen verschwinden und ehemalige Indexmitglieder in Ihrem Bereich bleiben, fühlt sich das Gefühl, „man musste einfach durchhalten“, weniger vollständig an. Informationen dazu, wie historische Preise zu Spielmünzen werden, finden Sie im Leitfaden zu Aktiensplits und angepassten Preisen.
Häufige Fragen
Was bedeutet Survivorship Bias einfach erklärt?
Es bedeutet, eine ganze Gruppe nur anhand der verbliebenen Beispiele zu beurteilen und dabei die verschwundenen Beispiele außer Acht zu lassen. Bei Aktien ist es ein bekanntes Beispiel, die Wertentwicklung in der Vergangenheit nur anhand von Unternehmen zu berechnen, die heute noch im Handel sind.
Warum verfälscht die heutige S&P-500-Liste einen Backtest?
Bei der Auswahl aktueller Bestandteile werden bereits zukünftige Informationen berücksichtigt. Durch das Hinzufügen von Unternehmen vor ihrem Beitritt oder das Weglassen von Unternehmen, die später aus der Liste ausgeschieden sind oder aus der Liste entfernt wurden, ändert sich die Auswahl, die zum historischen Startdatum verfügbar war.
Stirbt eine Pflanze beim Ausscheiden aus dem S&P 500?
Nein. Das Entfernen des Index allein führt nicht zum Absterben einer Ernte. Ein Seed kann handelbar bleiben, solange sein Spielpreisverlauf andauert und er nicht dekotiert wurde. Das Delisting, auch durch eine Fusion, ist eine separate Spielregel, die den Erntewert auf Null setzt.
Wurden alle 42 Samen mit Enddatum von der Börse genommen?
Nein. In den StockPets-Spieldaten werden 37 gemäß der Delisting-Regel auf Null reduziert. Die anderen fünf haben kürzere Preisaufzeichnungen und werden automatisch zum zuletzt aufgezeichneten Preis geerntet. Sie werden nicht als dasselbe Ergebnis gewertet.
Sind das tatsächliche S&P-500-Anlagerenditen?
Nein. Hier wird eine spielspezifische Startliste von 229 Unternehmen verglichen, nicht alle historischen Indexbestandteile. Dividenden, Steuern und Gebühren sind ausgeschlossen. Münzen sind virtuell und können nicht gegen Bargeld eingetauscht werden. Dies ist keine Anlageberatung oder Aktienempfehlung, und vergangene Ergebnisse lassen keine Vorhersagen für zukünftige Ergebnisse zu.
StockPets ist ein Spiel, das ausschließlich virtuelle Münzen verwendet. Nichts auf dieser Seite ist eine Anlageberatung, und vergangene Kursänderungen lassen keine Rückschlüsse auf künftige Ergebnisse zu.