來自農場的故事

股票怎麼被納入（和剔除出）標普500？

2026年10月23日 · StockPets 團隊 · 已更新 2026年10月28日

S&P 500 常被形容為「美國 500 大龍頭企業」，但這份名單從來不是固定不變的。每年都有公司加入，也有公司離開。了解由誰決定、依據什麼標準，以及被剔除的公司後來怎麼了，會改變你看指數走勢圖的方式。

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誰決定 S&P 500 裡有哪些股票？

S&P 500 由 S&P Dow Jones Indices 管理。成分股的納入與剔除不是由自動公式決定，而是由全職人員組成的指數委員會決定。委員會每月開會，檢視公司動態、指數統計、候選公司和市場狀況。規則是公開的，但最後的決定包含委員會的判斷。

因此 S&P 500 並不只是市值最大的 500 家美國公司。委員會會從符合資格的公司中挑選，同時考量產業平衡等因素，所以有些公司就算規模很大，也還在等待入選。

標普500納入條件（2026 年 7 月編製方法）

公司什麼時候會被剔除？

• 併購。 公司被收購或合併時，通常會在股票停止交易時離開指數。這是最常見的原因。
• 嚴重偏離規則。 規模大幅縮水，或明顯不符合其他條件的公司，可能由委員會酌情剔除。
• 騰出位子。 有公司進來，就有公司出去。規模縮小的公司常會轉到 S&P MidCap 400 或 SmallCap 600。

有個細節值得注意：納入的條件不等於留下來的條件。現有成分股不會因為短暫不符合某項條件就被剔除。調整通常至少提前三個交易日、在美國東部時間下午 5:15 公布。

真實案例：Tesla 是什麼時候加入的？

Tesla 在 2020 年夏天達到獲利條件，卻在 9 月的季度調整中落選。11 月 16 日宣布納入，並在 2020 年 12 月 21 日開盤前正式加入指數，是當時指數史上規模最大的一次納入。這說明符合條件和真正被納入是兩回事。

宣布納入後股價馬上出現變動，被稱為「納入指數效應」，因為追蹤指數的基金必須買進這檔股票。不過許多研究發現，這種效應隨著時間已經變小。

被剔除不等於消失

被剔除出指數和下市是兩回事。剔除代表公司不在這份名單上，股票通常會繼續在交易所交易。下市則代表在交易所的交易結束。遇到併購時，兩者可能同時發生。

在 StockPets 遊戲資料中，1996 年 1 月可選的 229 種種子裡，有 41 種到 2026 年 9 月已經離開指數，但仍在交易。我們在倖存者偏差的文章裡追蹤了它們，下市規則則請看下市指南。

StockPets 的種子商店如何跟著名單變化？

• 種子會在公司加入的那個月出現。 如果某家知名公司當時還沒進入指數，1996 年的商店裡就沒有它。Amazon 的種子要到 2005 年 11 月、Amazon 加入指數時才會出現。
• 被剔除不會把作物從你的田裡拿走。 只要價格持續，你就能繼續種、買進和賣出。
• 現在的名單從不會被拉回過去。 所以種子清單本身，就是一條記錄指數變化的時間軸。

最後留給你的問題

種子商店出現新名字的那個月，就是那家公司真正加入 S&P 500 的月份。有些公司那時已經大漲，有些則在之後橫盤好幾年。像「如果我知道哪些公司會被納入，能贏嗎？」這樣的問題，你可以不用真錢去追追看。想知道旅程從哪裡開始，請看如果回到 1996 年會怎樣？。

StockPets 是只使用虛擬金幣的遊戲。本頁內容不構成任何投資建議，過去的價格變化也不代表未來的結果。