StockPetsИСТОРИИ С ФЕРМЫ
Как акции попадают в S&P 500 и почему их оттуда исключают?
· Команда StockPets · Обновлено
S&P 500 называют «500 ведущими компаниями Америки», но этот список никогда не стоит на месте. Каждый год одни компании входят в него, другие выходят. Если знать, кто решает, на каком основании и что происходит с выбывшими компаниями, график индекса читается по-другому.
Коротко
О включении в S&P 500 решает Индексный комитет S&P Dow Jones Indices. По методологии на июль 2026 года компания должна быть зарегистрирована в США, иметь рыночную капитализацию не менее 22,7 млрд долларов, показывать положительную прибыль по GAAP за последний квартал и в сумме за последние четыре квартала, а её акции должны активно торговаться. Исключение из индекса не означает, что компания исчезает: её акции обычно продолжают торговаться. Лавка семян StockPets следует этой истории и показывает каждое семечко с месяца, когда его компания вошла в индекс.
···
···
Кто решает, какие компании входят в S&P 500?
S&P 500 управляет компания S&P Dow Jones Indices. Решения о включении и исключении принимает не автоматическая формула, а Индексный комитет из штатных сотрудников. Он собирается ежемесячно и рассматривает корпоративные события, статистику индекса, кандидатов и рыночную ситуацию. Правила открыты, но в окончательном решении есть доля суждения комитета.
Поэтому S&P 500 — это не просто 500 крупнейших компаний США по рыночной стоимости. Комитет выбирает из подходящих компаний, учитывая в том числе баланс секторов, так что компания может быть крупной и при этом всё ещё ждать своей очереди.
Критерии включения в S&P 500 (методология на июль 2026 года)
| Требование | Что это значит |
|---|---|
| Регистрация | Американская компания |
| Биржа | Листинг на подходящей бирже США, например NYSE или Nasdaq; внебиржевой рынок OTC не подходит |
| Рыночная капитализация | От 22,7 млрд долларов у компании, при этом стоимость с учётом акций в свободном обращении — не меньше половины этой суммы |
| Акции в свободном обращении | Коэффициент инвестируемого веса (IWF) не ниже 0,1 |
| Ликвидность | Коэффициент ликвидности с учётом акций в свободном обращении не ниже 0,75 и объём торгов не менее 250 000 акций в каждом из последних шести месяцев |
| Финансовая устойчивость | Положительная чистая прибыль по GAAP за последний квартал и в сумме за последние четыре квартала |
Когда компании исключают из индекса?
- Слияния и поглощения. Когда компанию покупают или она сливается с другой, она обычно покидает индекс, как только её акции перестают торговаться. Это самая частая причина.
- Сильное несоответствие правилам. Компанию, которая сильно уменьшилась или существенно нарушает другие критерии, комитет может исключить по своему усмотрению.
- Освобождение места. Когда одна компания входит в индекс, другая выходит. Уменьшившиеся компании часто переходят в S&P MidCap 400 или SmallCap 600.
Есть тонкость: правила входа — не правила пребывания. Действующего участника не исключают только потому, что он ненадолго перестал соответствовать какому-то критерию. Об изменениях обычно объявляют не менее чем за три рабочих дня, в 17:15 по восточному времени США.
Реальный пример: когда в индекс вошла Tesla?
Tesla выполнила требование по прибыльности летом 2020 года, но при сентябрьской квартальной ребалансировке её обошли. О включении объявили 16 ноября, и в индекс она вошла перед началом торгов 21 декабря 2020 года — на тот момент это было крупнейшее включение в истории индекса. Пример показывает, что соответствовать критериям и действительно войти в индекс — две разные вещи.
Когда акция движется сразу после объявления о включении, это называют эффектом включения в индекс: фонды, отслеживающие индекс, обязаны её купить. Впрочем, многие исследования показывают, что со временем этот эффект ослаб.
Исключён — не значит исчез
Выход из индекса и делистинг — разные вещи. Исключение означает, что компании больше нет в этом конкретном списке, а её акции обычно продолжают торговаться на бирже. Делистинг означает, что торги на бирже прекращаются. При слиянии может произойти и то и другое одновременно.
| Исключение из индекса | Делистинг | |
|---|---|---|
| Значение | Компании больше нет в списке участников индекса | Торги на бирже прекращаются |
| Акции | Обычно продолжают торговаться | Больше не торгуются на бирже |
| Культура в StockPets | Можно держать и торговать дальше | Культура вянет, её стоимость обнуляется |
В игровых данных StockPets из 229 семян, доступных в январе 1996 года, 41 к сентябрю 2026 года покинуло индекс, но всё ещё торговалось. Мы прослеживаем их в статье Ошибка выжившего, а правило делистинга описано в гиде по делистингу.
Как лавка семян StockPets следует за составом индекса?
- Семена появляются в месяц включения компании. Если известной компании ещё не было в индексе, её нет и в лавке 1996 года. Семечко Amazon появляется в ноябре 2005 года, когда Amazon вошла в индекс.
- Исключение не убирает культуру с вашего поля. Пока цены продолжаются, её можно выращивать, покупать и продавать.
- Сегодняшний список никогда не переносится в прошлое. Поэтому сам список семян превращается в хронологию изменений индекса.
Вопрос, который остаётся с вами
Месяц, когда в лавке семян появляется новое имя, — это месяц, когда компания действительно вошла в S&P 500. Одни к тому времени уже взлетели, другие потом годами топтались на месте. Вопросы вроде «если бы я знал, кого добавят, смог бы я выиграть?» можно проверить без реальных денег. С чего начинается путешествие — в статье Что, если вернуться в 1996 год?.
Частые вопросы
Какие критерии включения в S&P 500?
По методологии на июль 2026 года компания должна быть зарегистрирована в США и торговаться на подходящей бирже США, иметь рыночную капитализацию не менее 22,7 млрд долларов, показывать положительную прибыль по GAAP за последний квартал и в сумме за последние четыре квартала, а также иметь достаточную долю акций в свободном обращении и объём торгов. Окончательное решение принимает Индексный комитет.
Как часто меняется состав S&P 500?
Фиксированной даты пересмотра нет: изменения вносятся по мере необходимости. Индексный комитет собирается ежемесячно, а об изменениях обычно объявляют не менее чем за три рабочих дня.
Что происходит с акциями после исключения из S&P 500?
Исключение лишь убирает компанию из списка индекса, поэтому её акции обычно продолжают торговаться. Уменьшившиеся компании часто переходят в S&P MidCap 400 или SmallCap 600.
Почему в S&P 500 больше 500 акций?
Некоторые компании размещают акции нескольких классов, и в индекс включается каждый класс. Поэтому индекс отслеживает 500 компаний, но чуть больше 500 акций.
Остаётся ли культура в StockPets, если компания вышла из индекса?
Да. Если цены продолжаются и делистинга не было, культуру можно держать и торговать дальше. При делистинге, в том числе из-за слияния, культура вянет, а её стоимость обнуляется.
StockPets — игра, в которой используются только виртуальные монеты. Ничто на этой странице не является инвестиционной рекомендацией, а прошлые изменения цен не предсказывают будущих результатов.