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Como uma empresa entra no S&P 500 e por que ela sai?
· Equipe StockPets · Atualizado
O S&P 500 costuma ser descrito como “as 500 principais empresas dos EUA”, mas a lista nunca fica parada. Todo ano, algumas empresas entram e outras saem. Saber quem decide, com base em quê e o que acontece com as empresas que saem muda o jeito de ler o gráfico de um índice.
Resposta curta
As inclusões no S&P 500 são decididas pelo Comitê do Índice da S&P Dow Jones Indices. Pela metodologia de julho de 2026, a empresa precisa ter domicílio nos EUA, valor de mercado de pelo menos US$ 22,7 bilhões, lucro GAAP positivo no último trimestre e na soma dos últimos quatro trimestres, e ser negociada ativamente. Sair do índice não faz a empresa desaparecer, e suas ações normalmente continuam sendo negociadas. A Loja de sementes do StockPets segue essa história, mostrando cada semente a partir do mês em que sua empresa entrou no índice.
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Quem decide o que entra no S&P 500?
O S&P 500 é administrado pela S&P Dow Jones Indices. Inclusões e exclusões não saem de uma fórmula automática, e sim de um Comitê do Índice formado por funcionários em tempo integral, que se reúne todo mês para analisar eventos corporativos, estatísticas do índice, candidatas e condições de mercado. As regras são públicas, mas a decisão final envolve o julgamento do comitê.
É por isso que o S&P 500 não é simplesmente a lista das 500 maiores empresas dos EUA por valor de mercado. O comitê escolhe entre as empresas elegíveis levando em conta também fatores como o equilíbrio entre setores, então uma empresa pode ser grande e ainda estar esperando para entrar.
Critérios para entrar no S&P 500 (metodologia de julho de 2026)
| Requisito | O que significa |
|---|---|
| Domicílio | Uma empresa dos EUA |
| Bolsa | Listada em uma bolsa americana elegível, como NYSE ou Nasdaq; mercados OTC não se qualificam |
| Valor de mercado | US$ 22,7 bilhões ou mais para a empresa, com valor ajustado pelas ações em circulação de pelo menos metade disso |
| Ações em circulação | Fator de peso investível (IWF) de pelo menos 0,1 |
| Liquidez | Índice de liquidez ajustado pelas ações em circulação de pelo menos 0,75 e pelo menos 250.000 ações negociadas em cada um dos últimos seis meses |
| Viabilidade financeira | Lucro líquido GAAP positivo no último trimestre e na soma dos últimos quatro trimestres |
Quando as empresas saem do índice?
- Fusões e aquisições. Quando uma empresa é comprada ou passa por uma fusão, normalmente sai do índice quando suas ações deixam de ser negociadas. Esse é o motivo mais comum.
- Ficar muito fora das regras. Uma empresa que encolhe muito ou descumpre de forma relevante outros critérios pode ser retirada a critério do comitê.
- Abrir espaço. Quando uma empresa entra, outra sai. Empresas que encolheram costumam ir para o S&P MidCap 400 ou o SmallCap 600.
Um detalhe: as regras de entrada não são regras de permanência. Um membro atual não sai só porque deixou de cumprir um critério por pouco tempo. As mudanças costumam ser anunciadas com pelo menos três dias úteis de antecedência, às 17h15 no horário da costa leste dos EUA.
Um exemplo real: quando a Tesla entrou?
A Tesla passou no teste de lucratividade no verão americano de 2020, mas ficou de fora no rebalanceamento trimestral de setembro. Sua inclusão foi anunciada em 16 de novembro, e ela entrou no índice antes da abertura do pregão de 21 de dezembro de 2020, a maior inclusão da história do índice até então. Isso mostra que cumprir os critérios e ser de fato incluída são coisas diferentes.
Quando uma ação se mexe logo depois do anúncio de sua inclusão, fala-se em efeito inclusão, porque os fundos que acompanham o índice precisam comprá-la. Muitos estudos, porém, apontam que esse efeito diminuiu com o tempo.
Sair do índice não é desaparecer
Sair do índice e ser deslistada são coisas diferentes. Sair significa que a empresa deixou essa lista específica, e suas ações normalmente continuam sendo negociadas na bolsa. Deslistagem significa que a negociação na bolsa termina. Numa fusão, as duas coisas podem acontecer ao mesmo tempo.
| Saiu do índice | Deslistada | |
|---|---|---|
| Significado | Fora da lista de membros do índice | A negociação na bolsa termina |
| Ações | Normalmente continuam sendo negociadas | Deixam de ser negociadas na bolsa |
| Plantação no StockPets | Continue segurando e negociando | A plantação murcha e vale zero |
Nos dados do jogo StockPets, 41 das 229 sementes disponíveis em janeiro de 1996 tinham saído do índice até setembro de 2026, mas continuavam sendo negociadas. Nós as acompanhamos no nosso artigo sobre viés de sobrevivência, e a regra de deslistagem está no guia sobre deslistagem.
Como a Loja de sementes do StockPets acompanha a lista?
- As sementes aparecem no mês em que a empresa entrou. Se uma empresa famosa ainda não estava no índice, ela não está na loja de 1996. A semente da Amazon aparece em novembro de 2005, quando a Amazon entrou.
- Sair do índice não tira a plantação do seu campo. Enquanto houver preços, você pode continuar cultivando, comprando e vendendo.
- A lista de hoje nunca é empurrada para o passado. Assim, a própria lista de sementes vira uma linha do tempo de como o índice mudou.
A pergunta que fica com você
O mês em que um nome novo aparece na Loja de sementes é o mês em que essa empresa realmente entrou no S&P 500. Algumas já tinham disparado até lá, e outras andaram de lado por anos depois. Você pode explorar perguntas como “se eu soubesse quais empresas seriam incluídas, eu ganharia?” sem dinheiro de verdade. Para ver onde a jornada começa, leia E se você voltasse a 1996?.
Perguntas frequentes
Quais são os critérios para entrar no S&P 500?
Pela metodologia de julho de 2026, a empresa precisa ter domicílio nos EUA e estar listada em uma bolsa americana elegível, ter valor de mercado de pelo menos US$ 22,7 bilhões, apresentar lucro GAAP positivo no último trimestre e na soma dos últimos quatro, e ter ações em circulação e volume de negociação suficientes. A decisão final é do Comitê do Índice.
Com que frequência o S&P 500 muda?
Não há uma data fixa de recomposição; as mudanças acontecem conforme a necessidade. O Comitê do Índice se reúne todo mês, e as mudanças costumam ser anunciadas com pelo menos três dias úteis de antecedência.
O que acontece com uma ação que sai do S&P 500?
A saída só a tira da lista do índice, então as ações normalmente continuam sendo negociadas. Empresas que encolheram costumam ir para o S&P MidCap 400 ou o SmallCap 600.
Por que o S&P 500 tem mais de 500 ações?
Algumas empresas listam mais de uma classe de ações, e cada classe é incluída. Por isso o índice acompanha 500 empresas, mas um pouco mais de 500 ações.
Posso manter uma plantação no StockPets depois que a empresa sai do índice?
Sim. Se os preços continuam e a empresa não é deslistada, você pode continuar segurando e negociando. Se ela for deslistada, inclusive por fusão, a plantação murcha e vale zero.
O StockPets é um jogo que usa apenas moedas virtuais. Nada nesta página é recomendação de investimento, e variações de preço passadas não preveem resultados futuros.