StockPets农场里的故事
股票怎样被纳入（和剔除出）标普500？
· StockPets 团队 · 已更新
S&P 500 常被称为“美国 500 家领先企业”，但这份名单从来不是一成不变的。每年都有公司加入，也有公司离开。了解由谁决定、依据什么标准，以及被剔除的公司后来怎样，会改变你看指数走势图的方式。
简短回答
股票能否被纳入 S&P 500，由 S&P Dow Jones Indices 的指数委员会决定。根据 2026 年 7 月的编制方法，公司必须是美国公司，市值至少 227 亿美元，最近一个季度和最近四个季度合计的 GAAP 盈利均为正，并且交易活跃。被剔除并不代表公司消失，它的股票通常会继续交易。StockPets 的种子商店遵循这段历史，每颗种子都从其公司被纳入指数的那个月开始出现。
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谁决定 S&P 500 里有哪些股票？
S&P 500 由 S&P Dow Jones Indices 管理。成分股的纳入和剔除不是由自动公式决定的，而是由全职员工组成的指数委员会决定。委员会每月开会，审查公司行动、指数统计、候选公司和市场状况。规则是公开的，但最终决定包含委员会的判断。
所以 S&P 500 并不只是按市值排名的前 500 家美国公司。委员会会在符合条件的公司中挑选，同时考虑行业平衡等因素，因此一家公司即使规模很大，也可能还在等待入选。
标普500纳入标准（2026 年 7 月编制方法）
| 条件 | 具体含义 |
|---|---|
| 注册地 | 美国公司 |
| 交易所 | 在 NYSE 或 Nasdaq 等符合条件的美国交易所上市；OTC 市场不符合条件 |
| 市值 | 公司市值达到 227 亿美元或以上，且经流通调整后的市值至少为其一半 |
| 公众流通量 | 可投资权重因子（IWF）至少为 0.1 |
| 流动性 | 经流通调整后的流动性比率至少为 0.75，且过去六个月中每个月成交量至少 25 万股 |
| 财务稳健性 | 最近一个季度和最近四个季度合计的 GAAP 净利润均为正 |
公司什么时候会被剔除？
- 并购。 公司被收购或合并后，通常会在股票停止交易时离开指数。这是最常见的原因。
- 严重偏离规则。 规模大幅缩水，或明显不再符合其他条件的公司，可能会由委员会酌情剔除。
- 腾出位置。 有一家公司进来，就有一家公司出去。规模缩小的公司常常会转入 S&P MidCap 400 或 SmallCap 600。
有一个细节：纳入的规则并不等于留下的规则。现有成分股不会因为短暂不符合某项条件就被剔除。调整通常至少提前三个交易日、在美国东部时间下午 5:15 公布。
真实案例：Tesla 是什么时候入选的？
Tesla 在 2020 年夏天达到了盈利要求，却在 9 月的季度调整中落选。11 月 16 日，它的纳入消息公布，并于 2020 年 12 月 21 日开盘前正式加入指数，是当时指数史上规模最大的一次纳入。这说明，符合条件和真正被纳入是两回事。
宣布纳入后股价马上出现波动，被称为“纳入指数效应”，因为追踪指数的基金必须买入这只股票。不过，许多研究发现，这种效应随着时间推移已经变小。
被剔除不等于消失
被剔除出指数和退市是两回事。剔除意味着公司不再在这份名单上，它的股票通常会继续在交易所交易。退市则意味着在交易所的交易结束。在并购中，两者可能同时发生。
| 被剔除出指数 | 退市 | |
|---|---|---|
| 含义 | 不再是指数成分股 | 在交易所的交易结束 |
| 股票 | 通常继续交易 | 不再在交易所交易 |
| StockPets 作物 | 可以继续持有和买卖 | 作物枯萎，价值归零 |
在 StockPets 游戏数据中，1996 年 1 月可选的 229 种种子里，有 41 种到 2026 年 9 月已经离开指数，但仍在交易。我们在幸存者偏差的文章里追踪了它们，退市规则则请看退市指南。
StockPets 的种子商店如何跟随这份名单？
- 种子在公司被纳入的那个月出现。 如果一家知名公司当时还没进入指数，1996 年的商店里就没有它。Amazon 的种子要到 2005 年 11 月、Amazon 被纳入指数时才会出现。
- 被剔除不会把作物从你的田里拿走。 只要价格还在延续，你就可以继续种植、买入和卖出。
- 今天的名单绝不会被搬回过去。 所以种子列表本身，就成了一条记录指数变迁的时间线。
最后留给你的问题
种子商店里出现新名字的那个月，就是那家公司真正被纳入 S&P 500 的月份。有些公司那时已经涨了很多，有些则在之后横盘了好几年。像“如果我知道哪些公司会被纳入，能赢吗？”这样的问题，你可以不用真钱去追问。想知道旅程从哪里开始，请看如果回到 1996 年会怎样？。
常见问题
标普500的纳入标准是什么？
根据 2026 年 7 月的编制方法，公司必须是在符合条件的美国交易所上市的美国公司，市值至少 227 亿美元，最近一个季度和最近四个季度合计的 GAAP 盈利均为正，并具备足够的公众流通量和成交量。最终由指数委员会决定。
标普500多久调整一次成分股？
没有固定的调整日期，而是根据需要进行调整。指数委员会每月开会，调整通常至少提前三个交易日公布。
被剔除出标普500的股票会怎样？
剔除只是让它离开指数名单，所以股票通常会继续交易。规模缩小的公司常常会转入 S&P MidCap 400 或 SmallCap 600。
为什么标普500的股票数量超过 500 只？
有些公司上市了不止一类股票，每一类都会被纳入。所以指数追踪的是 500 家公司，但股票数量略多于 500 只。
公司离开指数后，StockPets 里的作物还能保留吗？
可以。只要价格还在延续、公司没有退市，你就可以继续持有和买卖。如果公司退市（包括因并购而退市），作物会枯萎，价值归零。
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