农场里的故事

损失厌恶与过度交易：为什么StockPets每8小时才前进一个月

2026年10月31日 · StockPets 团队

大多数人对亏损的感受，比对同样大小的收益更强烈。如果你频繁查看结果，这种不对称会累积成一种“情况一直很糟”的感觉，即使那一年最后是上涨的。下面是研究的发现，以及StockPets为什么要围绕更慢的日历来设计。

什么是损失厌恶？

损失厌恶是前景理论的核心发现之一：失去某样东西的痛苦，大于得到同样东西的快乐。很多人会拒绝一个“赢了得120、输了赔100”的抛硬币游戏，尽管平均来看它是赚的。一个被广泛引用的估计是，这个比例大约是2比1。

这本身并不愚蠢；有些损失确实比收益带来的帮助更伤人。问题在于，把同样的条件反射用在每一次小小的波动上。

短视损失厌恶：当你看得太频繁

1995年，Shlomo Benartzi和Richard Thaler把损失厌恶与人们评估投资的频率结合起来，并把这种组合称为短视损失厌恶。在他们的模拟中，股票与债券回报之间巨大的历史差距，与大约每年检视一次结果的投资者相吻合。后来的实验发现，收到反馈频率较低的人，更愿意承担长期风险。

下面是一个假设的年份，12个月的月回报（%）依次为：+3、−2、+4、−3、+2、−1、+3、−4、+5、−2、+2、+3。

同样的12个月，同样的结局，只有查看频率变了。按月计算并把亏损加倍，这一年感觉略微为负；只看一次，则是明确的收益。这是一个简化的示例，不是任何真实投资组合的模型。

过度交易：当不适感变成一次次点击

经常感觉不好，就可能经常想做点什么。Brad Barber和Terrance Odean研究了1991年至1996年间一家美国折扣券商的66,465个家庭客户。交易最频繁的家庭每年收益11.4%，而同期市场回报为17.9%。他们在扣除成本前的选股并没有太大差别，差距主要来自频繁交易的成本。

真实交易有佣金、买卖价差和税费，而游戏里没有。即便如此，对每一次波动都做出反应的习惯，仍然值得留意——而游戏正是一个低风险的地方，让你察觉到它。

为什么StockPets要按这样的节奏前进

StockPets是一款以1996年1月起真实美国股市历史为基础的宠物农场游戏。一回合就是一个月，只有在你选择时，时间才会前进。节奏规则很简单：

• 前12个月想走多快都可以，方便你熟悉游戏。
• 之后，每8小时恢复一页日历（一个月），最多可以存3页。
• 你可以一次前进一个月，也可以一次前进三个月。
• 一次前进多个月时，可以自动包含免费的基础照顾——喂食、玩耍和清洁。
• 关闭应用期间，任何东西都不会贬值。

因为价格每个月只变一次，所以没有需要一直盯着的实时行情。翻页之间还有很多事可做：喂宠物、陪它玩、布置房子、读一读这个月的小小生活事件。8小时的节奏也意味着，像2008年那样的危机，会在现实中用好几天慢慢展开，而不是几下手忙脚乱的点击就过去。

慢节奏游戏能教你什么，不能教你什么

游戏无法消除损失厌恶，放慢节奏也不能保证更好的结果，无论在游戏里还是在现实中。它能做的，是让你观察自己的反应：是否每遇到一个下跌的月份就收获，是否在一个强势月份之后急着种植，以及一段风雨交加的时期放在整年里看是什么样子。宠物不会因为市场亏损而死去，所以一段艰难时期会变成一段回忆，而不是游戏结束——见宠物如何成长。

如果你在比较各种练习工具，新手股票模拟器检查清单和StockPets与模拟交易应用的比较解释了按月推进的历史游戏适合放在哪里。

StockPets 是一款只使用虚拟金币的游戏。本页内容均不构成投资建议，过去的价格变化也不能预测未来的结果。