StockPets來自農場的故事
1996年的$100到2025年值多少？一次看懂通膨與購買力
· StockPets 團隊
1996年的一張電影票、一袋日用品或一份薪水，都不能直接拿來和今天的數字比，因為用來衡量的那把尺本身變了。通膨，就是這把尺被慢慢拉長。學會把過去的美元換算成今天的美元，歷史價格和歷史報酬看起來就會很不一樣。
簡單來說
依美國消費者物價指數（CPI-U年平均：1996年156.9，2025年321.943）計算，物價約為當時的2.05倍，所以1996年的$100大約等於2025年的$205，換算下來是每年約2.5%的複合通膨率。報酬只有贏過通膨，才會增加購買力。StockPets照原樣顯示歷史價格、不做通膨調整，你可以用名目和實質兩種角度，來解讀一座從1996年開始的農場。
什麼是通膨？要怎麼衡量？
通膨是指整體經濟中物價的普遍上漲。在美國，最有名的指標是美國勞工統計局（BLS）每月公布的「全體城市消費者物價指數」（CPI-U）。它追蹤一籃子商品與服務的價格，包括食物、房租、燃料、醫療等，並以1982–84年的平均值為100來表示。
指數本身的數值意義不大，重點是兩個時間點之間的比值。如果指數翻倍，同樣一籃子東西就要花兩倍的美元，每一美元能買到的東西只剩一半。後半句講的，就是經濟學家所說的購買力。
怎麼把1996年的美元換算成今天的美元？
把過去的金額乘以「後一時點的指數 ÷ 前一時點的指數」。以年平均計算，321.943 ÷ 156.9 ≈ 2.05，所以1996年的$100 ≈ 2025年的$205。反過來看，2025年的1美元，只買得到1996年1美元約49%的東西。
| 年份 | CPI-U（年平均） | 相對1996年的物價水準 | 相當於1996年$100的購買力 |
|---|---|---|---|
| 1996 | 156.9 | 1.00× | $100 |
| 2000 | 172.2 | 1.10× | $110 |
| 2008 | 215.303 | 1.37× | $137 |
| 2020 | 258.811 | 1.65× | $165 |
| 2022 | 292.655 | 1.87× | $187 |
| 2025 | 321.943 | 2.05× | $205 |
這29年間的2.05倍，換算下來大約是每年2.5%的複合成長。這不代表物價每年都剛好漲2.5%——光是2022年的平均就比2021年高了8.0%——但它是能把頭尾兩點連起來的那個穩定速率。
名目報酬與實質報酬
名目報酬算的是美元的數量，實質報酬算的是這些美元能買到什麼。兩者是相乘的關係：(1 + 實質報酬) = (1 + 名目報酬) ÷ (1 + 通膨率)。直接用名目報酬減去通膨率只是快速估算，只有兩個數字都很小時才算準。
| 名目報酬 | 通膨率 | 實質報酬（精確值） |
|---|---|---|
| +10% | 8% | +1.85% |
| +5% | 8% | −2.78% |
| 0% | 2.5% | −2.44% |
第二列最讓人不舒服：帳戶餘額變多了，能買的東西卻比以前少。第三列則是一般年份裡閒置的現金。時間一長，這些小差距會像報酬一樣不斷複利累積——算法請看72法則怎麼算。
為什麼看舊股價時要想到這件事
歷史股價圖幾乎都是名目價格。一檔股票從1996年到2025年由50漲到100，以美元計算翻了一倍；但同期消費者物價也來到原本的2.05倍，單看股價，它的實質漲幅接近於零。長期圖表讓通膨變得看不見，所以幾十年前開始的成長，常常看起來比當時日常生活中的感受更大。
通膨也改變了每個年代的背景。1990年代後期通膨偏低且相當穩定；2009年平均物價小幅下降；2021–22年出現約四十年來最高的通膨數據，也帶出了我們在重返2022升息行情中談到的升息。
用實質購買力來看你的StockPets農場
在StockPets裡，你從1996年1月開始，手上有10,000枚虛擬金幣。種子價格跟著每家公司的歷史月底收盤價走，有做股票分割調整，但沒有針對通膨或股利調整；每家公司在第一個有紀錄的月份都從100金幣起跳——詳見股價如何變成金幣。
所以，這款遊戲很適合拿來把上面的換算當成思考練習。金幣不是美元，遊戲也不會替沒花掉的金幣付利息；但如果你的農場到2025年那幾頁時來到約20,500金幣，那也只是剛好跟上美國消費者物價2.05倍的漲幅。在這個框架下，明顯超過這個數字，才算是「打敗通膨」。
- 在遊戲年度開始時，記下農場的總價值。
- 到了年底，用新的價值除以原本的價值。
- 再把結果除以當年的CPI變化（例如2022年是1.08）。
- 大於1，代表農場那一年長得比物價快；小於1，代表落後物價。
遊戲本身從不顯示實質購買力的數字，也不代表任何真實投資的報酬。它只是讓你一個月一個月走過這幾十年，自己去問這個問題。遊戲模擬了什麼、沒模擬什麼，請看用遊戲學市場歷史。
來源和計算說明
本頁上的工作示例是使用所述假設值的原始計算。
常見問題
1996年的$100到2025年值多少？
以CPI-U年平均計算，約為$205（321.943 ÷ 156.9 ≈ 2.05）。如果比較特定月份，數字會略有不同。
1996年以來美國的平均通膨率是多少？
以1996年和2025年的年平均計算，複合下來約為每年2.5%。各年差異很大，從2009年的小幅下降到2022年的8.0%都有。
名目報酬和實質報酬有什麼不同？
名目報酬看的是美元數量，實質報酬看的是購買力。實質報酬 = (1 + 名目報酬) ÷ (1 + 通膨率) − 1。
StockPets的價格有做通膨調整嗎？
沒有。價格跟著只經股票分割調整的歷史月底收盤價，並換算成金幣，讓每家公司從100起跳。通膨和股利都沒有計入。
正報酬也可能讓購買力下降嗎？
會。在通膨率8%的一年裡賺5%，你的錢能買到的東西大約會少2.78%。
StockPets 是只使用虛擬金幣的遊戲。本頁內容不構成任何投資建議，過去的價格變化也不代表未來的結果。