农场里的故事

1996年的$100在2025年值多少？一文看懂通胀与购买力

2026年10月31日 · StockPets 团队

1996年的一张电影票、一袋日用品或一份工资，都不能直接和今天的数字比较，因为用来衡量的那把尺子本身变了。通胀，就是这把尺子被慢慢拉长。学会把过去的美元换算成今天的美元，历史价格和历史回报看起来就会很不一样。

什么是通胀？怎么衡量？

通胀是指整个经济中物价的普遍上涨。在美国，最知名的指标是美国劳工统计局（BLS）每月发布的“全体城市消费者价格指数”（CPI-U）。它追踪一篮子商品和服务的价格，包括食品、房租、燃料、医疗等，并以1982–84年的平均水平为100来表示。

指数本身的数值意义不大，关键是两个时间点之间的比值。如果指数翻倍，同样一篮子东西就要花两倍的美元，每一美元能买到的东西只剩一半。后半句说的，就是经济学家所说的购买力。

怎样把1996年的美元换算成今天的美元？

用过去的金额乘以“后一时点的指数 ÷ 前一时点的指数”。按年平均计算，321.943 ÷ 156.9 ≈ 2.05，所以1996年的$100 ≈ 2025年的$205。反过来看，2025年的1美元，只能买到1996年1美元约49%的东西。

在这29年里，2.05倍折合下来大约是每年2.5%的复合增长。这并不代表物价每年都正好上涨2.5%——单是2022年的平均水平就比2021年高了8.0%——但它是能把首尾两个点连起来的那个稳定增速。

名义回报与实际回报

名义回报计算的是美元的数量，实际回报计算的是这些美元能买到什么。两者是相乘的关系：(1 + 实际回报) = (1 + 名义回报) ÷ (1 + 通胀率)。直接用名义回报减去通胀率只是一种快速估算，只有当两个数字都很小时才比较准确。

第二行最让人不舒服：账户余额涨了，能买的东西却比以前少了。第三行是普通年份里闲置不动的现金。时间一长，这些小差距会像回报一样不断复利累积——具体算法见72法则是怎么算的。

为什么看老股价时要想到这一点

历史股价图几乎都是名义价格。一只股票从1996年到2025年由50涨到100，按美元算翻了一倍；但同期消费者物价也变成了原来的2.05倍，单看股价，它的实际涨幅接近于零。长期图表让通胀变得看不见，所以几十年前开始的增长，往往比当时日常生活中的感受显得更大。

通胀也改变了每个时代的背景。1990年代后期通胀较低且相当平稳；2009年平均物价略有下降；2021–22年出现了约四十年来最高的通胀读数，也引出了我们在2022年加息重演中讲到的加息。

用实际购买力来看你的StockPets农场

在StockPets里，你从1996年1月开始，手上有10,000枚虚拟金币。种子价格跟随每家公司的历史月末收盘价，经过股票拆分调整，但没有针对通胀或股息调整；每家公司在第一个有记录的月份都从100金币起步——详见股价如何变成金币。

所以，这款游戏很适合拿来做上面这种换算的思维练习。金币不是美元，游戏也不会给没花掉的金币付利息；但如果你的农场到2025年那几页时达到约20,500金币，那也只是刚好跟上了美国消费者物价2.05倍的涨幅。在这个框架里，明显超过这个数字，才算“跑赢通胀”。

1. 在游戏年度开始时，记下农场的总价值。
2. 到了年底，用新的价值除以原来的价值。
3. 再用这个结果除以当年的CPI变化（例如2022年为1.08）。
4. 大于1，说明农场当年长得比物价快；小于1，说明落后于物价。

游戏本身从不显示实际购买力的数字，也不代表任何真实投资的回报。它只是让你一个月一个月地走过这几十年，自己去问这个问题。游戏模拟了什么、没有模拟什么，请看用游戏学习市场历史。

StockPets 是一款只使用虚拟金币的游戏。本页内容均不构成投资建议，过去的价格变化也不能预测未来的结果。